Chirac est eternel

A l'heure ou Omar Bongo s'en est alle, Jacques est la, plus que jamais! DSK n'est qu'un petit scarabe a cote de lui... et si vous regardez attentivement, vous verrez FH prendre une petite lecon du maitre...

J'adore.

Bon WE a tous,

SebT

Le Petit Journal : Jacques Chirac gaulé
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La crise de '29 le retour?

En debut d'annee le posais la question cette annee 2008 sera-t'elle l'annee du crach? Il y a quelques mois j'ai commence la lecture de ce livre:



et ce fut une revelation, enfin peut-etre pas, disons que cette lecture m'a un peu ouvert les yeux. Et je me suis fait la reflection suivante: si je me rappelle bien de certains cours d'histoire et d'eco il y a assez longtemps, la grande crise de'29 a bien commence quand des banques ont commence a faire faillite.

Cet ete Bear Stearns etait sauve de la faillite grace a JP Morgan Chase et une intervention de l'Etat americain. La semaine derniere Freddie Mac et Fanny Mae etaient nationalises (ces deux institutions financieres auraient dans leurs livres la moitie de tous les mortgages americains, i.e. les prets immobiliers), en Angleterre, Gordon Brown a ete oblige de nationaliser Northern rock, en Suisse l'UBS a ete sauve grace a des fonds souverain des emirats du Golf et du fonds souverain Singapourien (Temasek)... et puis on apprend que ce WE que d'une part Lehman Brothers n'a pas reussi a securiser sa survie car Barclays n'a pas conclu le deal et donc c'est la liquidation (i.e. vente des assets a suivre) et que d'autre part Merrill Lynch se fait racheter par Bank of America pour eviter le meme triste sort... Sans oublier que le mastodonte financier de l'assurance AIG est egalement a la recherche de 40 Mia de dollards pour eviter la meme tragedie! Et je suppose qu'on ne parle ici que des "grands noms" qui font la Une des journaux, mais que bien d'autres banques plus modestes aux USA sont dans une situation tout a fait comparable.

Conclusion? Well, d'un cote comme de l'autre de l'Atlantique, c'est le contribuable qui va payer, un comble aux USA ou l'Etat Federal est vu parfois comme l'ennemi du bien, les Bushistes et autres Republicains (mais aussi pas mal de Democrates) ne voient jamais l'intervention de l'Etat Federal comme une bonne chose, surtout dans un domaine aussi "sacre" que celui des marches financiers, sauf que la, il faut bien l'admettre, si Washington (et donc les contribuables en general) n'etait pas la, la connerie humaine de wall Street doublee d'une gloutonnerie sans bornes de certains banquiers et traders aurait pu faire vaciller pour de bon tout le systeme bancaire et financier de la planete...

La question maintenant est la suivante: ces dernieres explosions financieres sonnent-elles:
1) le debut de la fin de la crise des sub-primes car les institutions financieres ont purge leurs livres et devraient repartir sur de meilleures bases?
2) ou bien n'est-ce que le debut de la fin d'un certain systeme tel que nous le connaissons aujourd'hui et il y aura bien d'autres faillites entrainant potentiellement une crise financiere comme seule de 1929 peut servir de reference? Washington et Paulson en particulier ont-ils eu raison de laisser Lehman partir vers la faillite afin de faire passer un message salutaire: vous ne pouvez plus faire n'importe quoi et penser que l'Etat viendra a votre rescousse la la fin?

Mes brillants camarades bardes de MBA, qu'en pensez-vous donc?

A+

SebT

Plus c'est gros, mieux ca passe.

PLUS C'EST GROS, MIEUX CA PASSE!

Ce post est dedie a Patrick.

PLUS C'EST GROS, MIEUX CA PASSE!
C'est a la fois une evidence et pourtant on a parfois du mal a y croire.

Le scandale de la Societe Generale en est le meilleur exemple: un trader aurait reussi a faire perdre a la SoGe pas moins de 4,9Milliards d'Euro.
C'est quoi 4,9 Mia d'Euro? C'est gros, tres gros, meme tres tres tres gros, enorme.
C'est pas loin de 30 Mia de Francs.
C'est quand meme le prix de deux porte-avions nucleaires Charles de Gaulle ou bien 100 avions Rafale ou encore 20 Airbus A380.
C'est une somme tellement enorme, qu'il est difficle de se representer exactement ce que c'est.

Ce qui fait la force de "plus c'est gros mieux ca passe", c'est qu'apres avoir depasse un certain montant, on peut le multiplier par 10, 20 ou 100, rien ne change... donc 1, 2 ou 5 Mia, il n'y a pas de difference. Conclusion, quitte a vouloir faire passer/accepter un truc enorme, autant le faire en grand. Il faut taper haut, tres haut, tellement haut que ca devient inimaginable, inateignable et donc par extension irrealiste. La est le paradoxe, c'est tellement gors, enorme, irrealiste que ca devient possible. Ce qui aurait pu choquer, parcequ'envisageable, raisonable et donc poser un probleme concret, devient a partir d'une certaine echelle comme un nuage...

La SoGe, son trader: bravo, plus c'est gros, mieux ca passe, une nouvelle fois, on voit que ca marche. C'est justement parceque la somme est tellement enorme que rien ne va se passer, que cet incident va etre oublie et que finalement peu de tetes vont tomber. Le trader du Credit Agricole qui a New York il y a quelque mois avait plante "seulement" 300 Mio d'Euro passe maintenant pour un "petit".

Aller, la semaine prochaine je vous parle d'Attali et de son rapport.

Bon WE a tous,

SebT